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Was ist der Theta-Zerfall -Warum sinken die Optionen schnell im Preis, je näher wir dem Auslaufen der Optionen kommen?

Was ist der Theta-Zerfall -Warum sinken die Optionen schnell im Preis, je näher wir dem Auslaufen der Optionen kommen?
Frage von
Sam Button categorie-icon time-icon4 Monaten zuvor

Sheila Olson
Beantwortet time-icon3 Monaten zuvor

Der zeitliche Zerfall in Optionen wird als ‚Theta‘-Zerfall bezeichnet. Das liegt allein am Bestreben der Optionshändler, die griechische Terminologie überall und wann immer möglich zu verwenden. Theta Zerfall und Zeitzerfall bedeuten dasselbe und sind ein Maß dafür, wie der Lauf der Zeit den Preis einer Option beeinflusst.

Bewegung

Jede Option, von der Sie den Preis analysieren, wird von einer Reihe von Faktoren bestimmt, die wahrscheinlich alle den Preis zur gleichen Zeit beeinflussen. Eine hypothetische Situation zu nehmen, in der alle anderen Variablen konstant sind, veranschaulicht die Rolle der Zeit bei den Optionspreisen und einige der Besonderheiten, die sich bei der Betrachtung von Theta ergeben.

Der Abschluss eines Optionskontrakts gibt Ihnen die Möglichkeit (aber nicht die Verpflichtung), die Option für den Basiswert einzubeziehen. Wenn beispielsweise der Basiswert der Option Eigenkapital ist, dann kann der Inhaber die Option ausüben und wird seine Beteiligung von Optionen in das entsprechende Eigenkapital umwandeln lassen.

Ablaufdatum

Wenn Sie so genannte „European Options“ halten, können Sie nur am Verfalltag handeln (von Option bis Basiswert). Die ‚US-Optionen‘ hingegen haben geringfügig abweichende Bedingungen, die Sie vor und einschließlich des Verfallsdatums jederzeit anwenden können. In beiden Fällen halten Sie einen „verschwendenden“ Vermögenswert, da der Vertrag nur bis zum vorher vereinbarten Termin gilt.

Preis der gleichen Option mit unterschiedlichen Fälligkeiten

Nachfolgend finden Sie das Preisdiagramm für den britischen Large Cap-Händler Marks and Spencer. Der aktuelle Kurs dieses CFDs beträgt 308,20.

Die Optionen auf den MKS LN CFD Basiswert mit Fälligkeitsdatum 21. Dezember 2018 sind wie folgt bewertet:

Call-Optionen mit Ausübungspreis von 340, jedoch mit Verfallsdatum 1 Monat später (18. Januar 2019) sind  6,25 Euroteurer

Verlängerte Call-Optionen mit gleichem Ausübungspreis, jedoch mit Verfallsdatum Juni 2019 zum Preis von 12,75 Euro.

Interaktives Demokonto: Optionen Monitor für MKS CFD 20181126

Die zu analysierende MKS LN CFD Call Option hat bis auf das Verfallsdatum die gleichen Eigenschaften, und der Theta-Zerfall erklärt, warum länger laufende Optionen höhere Preise haben. Anders ausgedrückt, wenn Sie den MKS LN CFD Call mit dem Basiswert bei 308 kaufen, dann haben Sie nur 25 Tage Zeit, damit die Dezember-Option ins Geld kommt, aber über sechs Monate für die Juni-Option, um dies zu tun.

MKS LN ist ein ewiges Thema von Übernahmegerüchten und Klatsch und Tratsch und die Juni-Option gibt Ihnen sechs Monate lang Zugang zu Nachrichtenereignissen. Denken Sie daran, dass selbst unbegründete Gerüchte die Preise in die Höhe treiben.

Zerfallsrate

Der Theta-Verfall beschleunigt sich tendenziell, wenn sich die Optionen dem Verfallsdatum nähern. Die tägliche Änderungsrate wäre bei einer Option, die 11 Monate nach Ablauf liegt, geringer als bei einer Option, die nur wenige Tage entfernt ist. Denn die historische tägliche Preisvolatilität ist Teil der Berechnung der Optionspreise. Anhand historischer Schlusskursdaten wird deutlich, welche Wahrscheinlichkeit auf welchen Grad einer täglichen Kursentwicklung angewendet werden kann.

Natürlich ist Historische Volatilität eine Methodik, die vergangene Preise untersucht und nicht zukünftige voraussagt; wenn Sie jedoch eine Option halten, die einen langen Weg aus dem Geld entfernt ist und es nur wenige Tage bis zum Verfall gibt und ihre historische Wahrscheinlichkeit zeigt, dass sie eine geringe tägliche Preisvolatilität aufweist, ist es notwendig, dass jede tägliche Bewegung in die richtige Richtung geht. Diese Anforderung, damit eine Kombination von aufeinanderfolgenden Ereignissen zu deinen Gunsten ist, was den Theta-Zerfall beschleunigt. Ein halbes Jahr bis zum Verfallspreis kann sich in Richtung Geld bewegen, wegfallen, sich wieder bewegen und einen ziemlich umständlichen Weg gehen, um endlich profitabel zu sein.

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