Was ist der Spotmarkt?

[Paul Beck]

[Sheila Olson]

Der Spotmarkt ist nur ein anderes Wort für den Barmittel- oder physischen Markt, der sich vom Futures-Markt unterscheidet. Barmittel werden sofort in den zugrunde liegenden Vermögenswert umgetauscht (die tatsächliche Mittelübertragung kann T + 2 sein). Obwohl Wertpapiere und Rohstoffe am Spotmarkt verkauft werden, findet der größte Spothandel am Devisenmarkt statt. Der globale Forex-Devisenmarkt ist mit rund 5 Billionen US-Dollar täglich der größte der Welt. Der Spotpreis ist der Preis, zu dem ein bestimmtes Finanzinstrument zu einem bestimmten Zeitpunkt an einer bestimmten Börse gekauft oder verkauft werden kann. Der Spotpreis spiegelt die zugrunde liegenden Kauf- und Verkaufsaufträge wider. In stark gehandelten Märkten kann es von Sekunde zu Sekunde wechseln. Futures werden gelegentlich am Spotmarkt gehandelt, wenn sie kurz vor dem Verfall sind, da die Händler sofort Bargeld in Vermögenswerte umtauschen. Forex-Spot-Geschäfte finden in der Regel zwischen Finanzinstituten oder Unternehmen und Finanzinstituten statt und werden außerbörslich und nicht an der Börse abgewickelt. In den letzten zehn Jahren haben Privatanleger jedoch Zugang zu einem großen und wachsenden Forex-Spot-Markt erhalten. In stark gehandelten Währungspaaren wie EUR / USD und USD / JPY sind die Spreads eng und die Liquidität ist gut. In einem Forex-Devisenhandel vereinbaren die Parteien einen Betrag, einen Wechselkurs und ein Transaktionsdatum, an dem die Währungen tatsächlich den Besitzer wechseln. Der Basiswährungsbetrag wird zum Zeitpunkt der Transaktion festgelegt, und der Gegenwährungsbetrag wird basierend auf dem Wechselkurs festgelegt. Der Spot-Wechselkurs spiegelt den am aktivsten gehandelten Marktpreis für zwei Währungspaare wider und ist die größte Risikoquelle im Devisenhandel. Sie stützt auch den Preis aller Forex-Derivate. Der Forex-Spotmarkt kann entweder direkt notiert werden, wenn die Notierungswährung die Landeswährung des Währungspaares ist, oder indirekt, wenn die Landeswährung die Basis ist. In einem Forex-Kurs ist die Basiswährung die erste Zahl und die Quotierungswährung ist die zweite. Die zweite Zahl, die Quotierungswährung, gibt an, wie viel von dieser Währung Sie benötigen, um eine Einheit der Basiswährung zu kaufen. Das heißt, GBP / USD 1.3176 bedeutet, dass der Devisenhändler 1.3176 USD pro GBP für den Wert bei Abrechnung benötigt. Eine Spot-Ware ist genau das, wie es sich anhört - eine Ware, die sofort gehandelt werden kann mit dem Verständnis, dass die physische Lieferung bei der Abwicklung erfolgt. Im Vergleich zum Futures-Market für Rohstoffe steht der Spotmarkt aufgrund von Angebot und Nachfrage einem direkteren Preisdruck gegenüber, wodurch er volatiler wird. Verderbliche Rohstoffe haben eine zusätzliche Volatilitätsschicht aufgrund des Verderbnispotenzials, wenn Angebotsüberschreitungen eine Nachfrage nach sich ziehen. Es besteht ein Zusammenhang zwischen Spotpreis und Commodities-Futures-Market, in dem die Preisentwicklung dem Spotpreis näher rückt, wenn sich das Verfallsdatum nähert. Dies ist der normale Prozess der Rückwärtsbewegung. Das Gegenteil kann jedoch auch auftreten, wenn der Vertragspreis vom Spotpreis weg nach unten tendiert. Dies wird als Contango bezeichnet. Fazit: Jeder Handel, der eine sofortige Transaktion zwischen einem Käufer und einem Verkäufer für einen zugrunde liegenden Vermögenswert oder ein Finanzinstrument beinhaltet, wird als Spotmarkt betrachtet. Jeder Handel, der heute einen Preis mit Abrechnung und Lieferung in der Zukunft festlegt, ist Teil des Futures-Marktes.

[Olaf Engelberg]

Hallo Paul,

der Spotmarkt ist im Prinzip das Pendant zum Futures Markt. Beim Futures Markt schließt du ein Geschäft, wie es der Begriff ja bereits deutlich macht, für die Zukunft ab. Das heißt also, dass du heute ein Geschäft für beispielsweise in drei Monaten abschließt.

 Beim Spotmarkt dagegen schließt du das Geschäft unmittelbar ab. Das heißt also, dass eine Lieferung sofort fällig ist. Mit Lieferung meine ich, dass du das Geld sofort bezahlen musst oder eben die Wertpapiere übertragen musst. Mit Lieferung meine ich dagegen nicht, dass du buchstäblich irgendwelche Waren irgendwo hinliefern musst. Das gibt es natürlich auch, das wäre beispielsweise der Rohstoffmarkt, aber das willst du vermutlich eher nicht betreiben ?

Zum Beispiel ist der Forex Markt ein Spotmarkt. Zumindest der Forex-Markt, von dem immer im Allgemeinen die Rede ist. Das ist der Wechselkurs, zudem die Währungen aktuell und unmittelbar getauscht werden. Wenn du dort aktiv bist, dann musst du entweder sofort Euro überweisen oder eben die entsprechende Währung um die es geht.

 Allerdings kann man natürlich auch Futures auf Währungen kaufen und verkaufen. Damit sichern sich zum Beispiel Händler für Preisschwankungen in der Zukunft ab. Sie sichern sich damit einen bestimmten Wechselkurs in der Zukunft. Damit können Sie den Preis ihrer Waren besser kalkulieren, zumindest die Einnahmen in der Zukunft.

Natürlich besteht für diese Händler auch das Risiko, dass sich der Preis dann zuungunsten entwickelt und der Kurs am Spotmarkt in der Zukunft dann einen besseren Kurs bieten würde als der alte Kurs, der damals am Futures Markt ausgehandelt wurde.

 Wenn du Daytrading an der Börse betreibst, in dem Sinne, dass du beispielsweise Aktien handelst, dann ist das, wenn man das so sagen möchte, immer der Spotmarkt. Denn du musst sofort das Geld bezahlen bzw. die Wertpapiere übertragen.

[Jürgen Meiyer]

Als Ergänzung vielleicht noch folgendes: ein anderer Begriff für Futures ist Termin, also der Terminmarkt. Damit meine ich, dass man ein Geschäft auf einen bestimmten Termin hin abschließt. Ansonsten trifft dasselbe zu wie bereits hier besprochen.

 Die Unterscheidung zwischen Spotmarkt, genannt auch Kassamarkt, und Terminmarkt, ist auch aus steuerlicher Sicht relevant. 

Denn kürzlich gab es in Deutschland Änderungen in Bezug auf die Verrechnung von Verlusten bei Termingeschäften. Wenn du jedoch Forex am Kassamarkt handelst, dann handelt es sich nicht um Termingeschäfte, sondern eben um Kassageschäfte. Hier gilt es aber auch wiederum zu beachten, was für ein Konto du beim Broker hast. Und ob du tatsächlich am Spotmarkt selber aktiv bist oder ob du nicht doch Termingeschäfte abschließt. Gerade im CFD Trading kann es sich grundsätzlich auch um Termingeschäfte handeln.