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Sollte ich Out-of-the-Money-Optionen kaufen?

Sollte ich Out-of-the-Money-Optionen kaufen?
Frage von
Paul Beck categorie-icon time-icon2 Monaten zuvor

Justin Freeman
Beantwortet time-icon2 Monaten zuvor

Die Antwort auf diese Frage hängt in hohem Maße davon ab, wessen Geld Sie verwenden.

Es gibt eine oft erzählte Anekdote über einen professionellen Händler, der Out-of-the-Money-Optionen kauft. Sie bezieht sich eher auf die Vergütungsstruktur bei Investmentbanken, hilft aber vielleicht zu verstehen, warum man vielleicht diese Optionen womöglich kaufen möchte.

Nehmen wir Händlerin A. Es ist Dezember, sie hat alle ihre Handelsziele für das Jahr erreicht, ihr leistungsabhängiger Bonus wurde verhandelt, bewilligt und wird im März auf ihr Bankkonto überwiesen. Während sie im Weihnachtsgeschäft auf der Stelle tritt und auf den Start des neuen Geschäftsjahres im Januar wartet, macht sie mit ein paar kleinen Geschäften Gewinn. Die Geschichte besagt, dass sie, anstatt darauf zu warten, dass die GuV für das Vorjahr gebucht wird (für das sie bereits leistungsbezogene Boni vereinbart hat), stattdessen einige Aus-dem-Geld-Optionen mit langen Laufzeiten kauft, die nur geringe Aussichten haben, im nächsten Geschäftsjahr einen Gewinn zu erzielen.

Schauen wir auf den FTSE-Index-Optionsmarkt mit Ablauf im Dezember 2019. Der zugrunde liegende Index wird um die 7100 Punkte gehandelt. Der Kauf von Put-Optionen mit einem Ausübungspreis von 5000 kostet eine Prämie von 24,7, der Kauf von Calls bei 8.100 mit Ausübungskosten von 35,7.

Bild mit freundlicher Genehmigung der IG Index-Plattform

Aus-dem-Geld-Call-Optionen, die nur wenig kosten, könnten sich als nützlich erweisen, wenn z.B. ein unerwartetes Übernahmeangebot abgegeben wird.

Aus- dem-Geld-Puts könnten als Absicherung für ihre Handelsstrategien in den kommenden 12 Monaten dienen.

Während Trader A ihre Trades bucht, ist die Person auf dem Platz neben ihr, Trader B, weniger optimistisch.

Trader B hat ebenfalls die Details seines leistungsabhängigen Bonus festgelegt. Er mag es nicht wirklich, überhaupt irgendwelche Märkte zu handeln, er ist einfach gut darin. Er glaubt auch, dass das aktuelle Preisniveau aufgebläht ist. Er mag das ruhige Weihnachtgeschäft und die daran anschließende Santa Rallye nicht. Deshalb hält er die Füße still und studiert den „Gloom, Boom and Doom Report“.

Seine Schlussfolgerungen zur Marktlage sind, dass es im Laufe des nächsten Jahres zu einem schweren Crash kommen wird. Es spielt keine Rolle, dass das jeden Dezember denkt. Es ist noch nie passiert, trotzdem kauft er, wie er es letztes Jahr getan hat, einige Aus-dem-Geld-Put-Optionen mit langen Laufzeiten. Auf diese Weise hat er eine kleine Entschädigung, wenn der Markt zusammenbricht und er seinen Job verliert.

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