Die Aktie der Henkel AG & Co. KGaA (ETR: HEN3) bleibt ein heiß diskutiertes Thema unter Analysten, nachdem Jefferies das Kursziel leicht von 77 auf 78 Euro angehoben hat, die Halteempfehlung jedoch beibehält. Derzeit notiert die Aktie bei 71,54 Eur. Diese Rallye signalisiert ein starkes kurzfristiges Momentum, doch die langfristigen Herausforderungen im Konsumgütersegment trüben das Bild.
Jefferies begründet die Kurszielerhöhung mit der anhaltenden Erholung der operativen Marge von Henkel, die im ersten Halbjahr die Erwartungen übertraf und zu einer optimistischeren Prognose für das Geschäftsjahr 2025 führte. Diese positive Entwicklung wird jedoch durch die Tatsache konterkariert, dass das Konsumgeschäft seit zwölf Quartalen in Folge einen Volumenrückgang im Jahresvergleich verzeichnet.
Die jüngsten Analystenbewertungen zeichnen ein differenziertes Bild. JPMorgan stufte Henkel bereits im November 2024 auf „Overweight“ hoch und erhöhte das Kursziel deutlich auf 100 Euro. Die Analysten sahen hier Potenzial durch die Premiumisierungsstrategie nach der Portfolio-Rationalisierung. Deutsche Bank schloss sich dem positiven Tenor im Mai 2025 an und stufte Henkel auf „Buy“ hoch, mit einem Kursziel von 80 Euro, wobei sie das höhere Risiko des zyklischen Geschäftsmodells anerkannte.
Dagegen behielt Berenberg im Juli 2024 eine Halteempfehlung bei, erhöhte aber das Kursziel leicht auf 88 Euro, nachdem die vorläufigen Ergebnisse für das erste Halbjahr 2024 die Erwartungen übertrafen. Warburg Research bekräftigte am 9. August 2025 ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 95 Euro und hob die starke Finanzposition von Henkel hervor.
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Aktueller Kurs | 71,60 € |
| Marktkapitalisierung | ~36,2 Mrd. € |
| Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) | 24,27 |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) | 1,73 |
| 52-Wochen-Spanne | 69,50 € – 85,12 € |
| Analysten-Kursziel (Hoch) | 100,00 € |
| Analysten-Kursziel (Mittel) | 82,50 € |
| Analysten-Kursziel (Tief) | 78,00 € |
Die fundamentale Bewertung zeigt, dass Henkel derzeit mit einem Aufschlag auf seinen fairen Wert gehandelt wird (Fair Value: 73,00 Euro vs. Kurs: 83,86 Euro). Kennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (24,27), das Kurs-Buchwert-Verhältnis (1,73) und das Kurs-Umsatz-Verhältnis (1,65) deuten auf eine solide Bewertung hin. Die Quick Ratio von 0,75 zeigt eine ausreichende kurzfristige Liquidität, während die Eigenkapitalrendite von 10,66 % und die Gesamtkapitalrendite von 6,50 % die Rentabilität des Unternehmens unterstreichen.
Das Hauptproblem bleibt jedoch die anhaltende Schwäche im Konsumgütergeschäft. Trotz der Bemühungen, die Margen zu verbessern, gelingt es Henkel nicht, das Umsatzwachstum in diesem wichtigen Segment anzukurbeln. Dies könnte auf eine veränderte Konsumentennachfrage, einen intensiven Wettbewerb oder interne Herausforderungen in der Produktentwicklung und im Marketing zurückzuführen sein.
Der jüngste Kursanstieg, der Henkel über das von Jefferies festgelegte Kursziel von 78 Euro gehoben hat, spiegelt möglicherweise eine übertriebene Reaktion auf die optimistischen Prognosen wider. Anleger sollten sich bewusst sein, dass die Aktie derzeit ein höheres Risiko birgt, da sie über ihrem fairen Wert gehandelt wird und der Volumenrückgang im Konsumgütergeschäft weiterhin eine Belastung darstellt.
Analysten scheinen sich uneins zu sein, wie sich Henkel in den nächsten Quartalen entwickeln wird. Die optimistischen Bewertungen basieren auf der Annahme, dass Henkel seine Margen weiter verbessern und seine strategischen Initiativen erfolgreich umsetzen kann.
Die pessimistischeren Bewertungen weisen auf die Risiken hin, die mit dem zyklischen Geschäftsmodell und den anhaltenden Herausforderungen im Konsumgütergeschäft verbunden sind.
Die kommenden Quartalsberichte werden entscheidend sein, um zu beurteilen, ob Henkel in der Lage ist, die Herausforderungen im Konsumgütergeschäft zu überwinden und seine Margen weiter zu verbessern. Anleger sollten die Entwicklung des Konsumgütergeschäfts genau beobachten und ihre Anlageentscheidungen auf einer fundierten Analyse der fundamentalen Kennzahlen und der Marktbedingungen basieren.
