Die Aktie von HelloFresh SE (ETR:HFG) sieht sich erneut Gegenwind ausgesetzt, nachdem eine pessimistische Einschätzung des US-Geschäfts durch Analysten den Kurs belastet. Die jüngste Herabstufung durch Morgan Stanley und anhaltende Sorgen um den Wettbewerb im US-Markt haben zu einem erneuten Kursrückgang geführt und die Frage nach der zukünftigen Performance des Unternehmens aufgeworfen.
Der Aktienkurs von HelloFresh reagierte prompt auf die Nachrichten und verzeichnete einen spürbaren Rückgang. Die Herabstufung durch Morgan Stanley von „Overweight“ auf „Equal Weight“ mit einem reduzierten Kursziel von 9 Euro (vorher 11 Euro) verstärkte den ohnehin bestehenden Abwärtsdruck.
Besonders die wachsende Konkurrenz für das Fertiggerichte-Segment „Factor“ in den Vereinigten Staaten bereitet Analysten Sorgen. Seit Jahresbeginn hat die Aktie bereits einen Wertverlust von 37,32% hinnehmen müssen.
Die Vereinigten Staaten stellen mit rund 60% des Jahresumsatzes einen bedeutenden Markt für HelloFresh dar. Daher wiegen Bedenken hinsichtlich der dortigen wirtschaftlichen Entwicklung und des Wettbewerbs besonders schwer. Bereits im April hatte JPMorgan die Aktie von „Overweight“ auf „Neutral“ herabgestuft und das Kursziel von 13 Euro auf 9 Euro gesenkt, was die Sensibilität des Marktes für negative Nachrichten unterstreicht.
Die Analysten von JPMorgan wiesen auf eine Verschiebung im Wachstumsprofil des Unternehmens hin – von starkem Umsatzwachstum hin zu einem stabileren Geschäftsmodell mit hohen Margen und positivem Free Cashflow.
Im Oktober 2024 hob HelloFresh zwar das untere Ende seiner Prognose für den bereinigten Kerngewinn für 2024 leicht an (von 350 Millionen Euro auf 360 Millionen Euro), senkte jedoch gleichzeitig die Wachstumserwartungen für den Gesamtjahresumsatz.
Positiv hervorzuheben ist die starke Performance des Fertiggerichte-Segments im zweiten Quartal 2024, die zu einem besseren Ergebnis als erwartet führte. Das bereinigte EBITDA sank zwar um 23% auf 146,4 Millionen Euro, übertraf aber die Analystenerwartungen von 123 Millionen Euro. Das Unternehmen betonte die Bedeutung des Fertiggerichte-Segments als Wachstumstreiber und plant, dessen Umsatzanteil mittelfristig auszubauen.
Die gegenwärtige Situation bei HelloFresh ist geprägt von Herausforderungen, insbesondere durch den zunehmenden Wettbewerb in den USA. Die Analystenmeinungen sind gespalten, und die jüngsten Kursbewegungen spiegeln die Unsicherheit wider. Die Fokussierung auf das Fertiggerichte-Segment und die Anpassung der Marketingstrategie sind wichtige Schritte, um das Wachstum und die Profitabilität des Unternehmens langfristig zu sichern.
Die Märkte werden die weitere Entwicklung genau beobachten, um die langfristigen Auswirkungen dieser strategischen Entscheidungen auf die Performance von HelloFresh beurteilen zu können. Die Kursbewegung ist ein deutliches Signal dafür, dass die Sorgen um den US-Markt das Sentiment weiterhin belasten.
