Die Aktie von Delivery Hero SE (ETR:DHER) steht vor der Bekanntgabe der nächsten Quartalsergebnisse unter Beobachtung. Bislang verzeichnet das Papier im laufenden Jahr einen Rückgang von 7,58 %, was die Markt verunsichert. Derzeit notiert die Aktie bei 24,98 €. Dies ist ein deutliches Signal für einen Abwärtstrend, der durch verschiedene Faktoren beeinflusst wird.
Analysten prognostizieren für das Geschäftsjahr 2025 ein Ergebnis pro Aktie (EPS) von -0,42 €. Obwohl dies immer noch negativ ist, stellt es eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorjahreswert von -2,22 € dar. Diese Verbesserung könnte ein Hoffnungsschimmer sein, deutet aber auch darauf hin, dass das Unternehmen noch nicht profitabel arbeitet. Die erwarteten Umsätze und das durchschnittliche Kursziel werden von den Analysten in den kommenden Wochen vor der Ergebnisbekanntgabe bekannt gegeben.
Der Umsatz wird auf 7 Milliarden Euro geschätzt
Ein Blick auf die gleitenden Durchschnitte (Moving Averages) unterstreicht die gegenwärtige Schwäche. Der 50-Tage-SMA liegt bei 24,01 €, der 200-Tage-SMA bei 27,02 €. Dass der aktuelle Aktienkurs unter beiden Werten liegt, deutet auf einen anhaltenden Abwärtstrend hin. Dies könnte weitere Verkäufe auslösen, da technische Analysten diese Indikatoren oft als Verkaufssignale interpretieren.
Die jüngsten Nachrichten um Delivery Hero waren gemischt. Besonders belastend wirkte die von der Europäischen Kommission verhängte Kartellstrafe in Höhe von 329 Millionen Euro (ca. 376 Millionen US-Dollar). Die Strafe betrifft Delivery Hero und seine spanische Tochtergesellschaft Glovo und resultiert aus wettbewerbswidrigen Praktiken zwischen Juli 2018 und Juli 2022. Konkret geht es um Vereinbarungen, keine Mitarbeiter des jeweils anderen Unternehmens abzuwerben und den Austausch von wettbewerbssensiblen Informationen.
Zusätzlich erhöhte Delivery Hero die Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten um den Beschäftigungsstatus seiner Fahrer in Italien auf 253 Millionen Euro (ca. 286,78 Millionen US-Dollar). Diese Rückstellungen decken potenzielle Sozialversicherungsbeiträge, Strafen und Zinsen für den Zeitraum von 2016 bis Ende 2024 ab. Die Anpassung führte zu einer Reduzierung des bereinigten EBITDA für das Geschäftsjahr 2024 von 750 Millionen Euro auf 693 Millionen Euro.
Als Reaktion auf regulatorische Unsicherheiten kündigte Delivery Hero im Dezember 2024 an, dass Glovo in Spanien seine freiberuflichen Fahrer in ein Angestelltenverhältnis übernehmen wird. Diese Entscheidung soll rechtliche Risiken minimieren, wird aber das bereinigte EBITDA von Delivery Hero im Jahr 2025 voraussichtlich um 100 Millionen Euro reduzieren.
Bereits im Februar 2024 hatte Delivery Hero vorzeitig vorläufige Finanzergebnisse veröffentlicht, nachdem der Aktienkurs um 26 % eingebrochen war. Die Ergebnisse zeigten ein Umsatzwachstum von 6,8 % auf 47,6 Milliarden Euro im Jahr 2023, was den Erwartungen entsprach. Das bereinigte EBITDA überstieg 250 Millionen Euro.
Im ersten Quartal 2025 verzeichnete Delivery Hero ein Wachstum des Bruttowarenwerts (GMV) um 5 % auf 12,37 Milliarden Euro (ca. 14,03 Milliarden US-Dollar). Allerdings gab es einen Rückgang im asiatischen Kernmarkt, wo der GMV von 6,1 Milliarden Euro auf 5,4 Milliarden Euro sank. Trotzdem bestätigte das Unternehmen seine Finanzprognose für 2025.
Während die Mehrheit der Analysten derzeit vorsichtig bis pessimistisch auf Delivery Hero blickt, könnte es sich lohnen, eine konträre Position einzunehmen. Die hohen Strafzahlungen und Rückstellungen sind zweifellos belastend, aber sie könnten auch als „einmalige“ Effekte betrachtet werden.
Das Unternehmen unternimmt aktiv Schritte, um regulatorische Risiken zu minimieren und seine Geschäftsmodelle anzupassen. Der Rückgang im asiatischen Markt ist zwar besorgniserregend, aber Delivery Hero ist global aufgestellt und kann potenzielle Verluste in anderen Regionen kompensieren.
Die kommenden Earnings werden entscheidend sein, um das Vertrauen der Markt zurückzugewinnen. Delivery Hero muss zeigen, dass die strategischen Anpassungen greifen und die Profitabilität nachhaltig gesteigert werden kann.
