Auf den Punkt gebracht:
- Ford und GM wurden von UBS herabgestuft
- Die Kursziele für beide Unternehmen wurden ebenfalls gesenkt.
- Ford-Aktien fielen um rund 5 %, während GM vorbörslich um 4 % nachgab.
Die Aktien von Ford (NYSE: F) und General Motors (NYSE: GM) sind am Montag vorbörslich gesunken, nachdem die Automobilunternehmen von UBS-Analyst Patrick Hummel herabgestuft wurden.
Hummel stufte Ford von „Neutral“ auf „Verkaufen“ herab und senkte das Kursziel auf $10 von $13 pro Aktie.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts sind die Aktien von Ford um mehr als 5 % gefallen, während General Motors vorbörslich um über 4 % nachgegeben hat.
Der Analyst erklärte in einer Research Note, dass Ford bei den nordamerikanischen EBIT-Margen hinter Stellantis (NYSE: STLA) und General Motors liege und angesichts der wahrscheinlichen Rezession nach Ansicht von UBS das höchste Risiko habe, die Gewinnschwelle zu erreichen.
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Weiterhin geht die UBS davon aus, dass die bereinigte EBIT-Marge von Ford im Automobilbereich im Vergleich zum Vorjahr um die Hälfte auf 3,6 % sinken und dass der bereinigte freie Cashflow auf dieser Grundlage in etwa die Gewinnschwelle erreichen wird.
Ebenso erklärte Hummel, dass das Europageschäft von Ford aufgrund eines problematischen makroökonomischen Hintergrunds in die Verlustzone geraten könnte, was einen potenziellen Rückschlag für die bereits erzielten Restrukturierungserfolge darstellt.
„Ford hat auf 12-Monats-Basis eines der unattraktivsten Risiko-Ertrags-Profile“ unter den westlichen Automobilherstellern, so der UBS-Analyst.
Bei General Motors stufte Hummel die Aktie von „Buy“ auf „Neutral“ herab und senkte das Kursziel von 56 auf 38 Dollar.
In einer separaten Mitteilung teilte er den Anlegern mit, dass das Unternehmen zwar weiterhin die Dynamik von GM bei Elektrofahrzeugen im Jahr 2023 mit einer starken Markteinführungspipeline schätzt. Dass sich aber die Gesamtaussichten des Sektors für 2023 „schnell verschlechtern, sodass eine Zerstörung der Nachfrage unvermeidlich scheint, während sich das Angebot verbessert“.
Infolgedessen geht die UBS davon aus, dass dies zu einem Paradigmenwechsel“ von Unterversorgung zu Überversorgung führen wird. Hummel sagte, die Bank erwarte, dass sich der Gewinn pro Aktie von GM im nächsten Jahr mehr als halbieren werde.
Ergänzend fügte er hinzu, dass „sich das rapide verschlechternde Bild von oben nach unten“ unwahrscheinlich mache, dass die Aktie in den nächsten sechs bis zwölf Monaten steigen werde.